《粤港澳大湾区绿色金融合作研究报告》:大湾区绿色金融合作空间布局及港澳定位

盘点

2017年国家政府工作报告确立了粤港澳大湾区(以下简称“大湾区”)发展战略。大湾区正成为我国经济发展和对外开放的重要平台。为此,广东省广州市花都区委托中央财经大学绿色金融国际研究院组织开展大湾区绿色金融合作研究工作,旨在研究如何充分发挥粤港澳地区的经济与环境协调发展优势,从战略性、全局性、前瞻性出发,统筹谋划大湾区绿色金融合作的战略重点,以更好地引导和服务大湾区经济社会发展,大湾区绿色金融合作应从全球视野和全国大局着眼,科学设定好融合发展的方向和路径,紧紧围绕大湾区“绿色产业集聚”和“绿色平台建设”两大核心任务,把发展需要和现实能力、长远目标和近期工作统筹起来通盘考虑,突出重点、整体推进。其中,香港应发挥“国际绿色金融中心”作用,澳门发挥“绿色金融特色示范中心”作用。

一、大湾区各城市合作的空间布局和功能定位

在合作的空间布局和功能定位上,大湾区应以“产业发展分工协作”为核心理念,根据湾区内各地区的产业资源禀赋与区位特征,以香港、澳门、深圳、广州四个城市为主轴,将大湾区的绿色金融总体合作模式定位为“双核驱动,互联互通,优势互补,集聚发展”,即:以香港的国际绿色金融中心和广州的国家级绿色金融改革创新试验区为双核心,培育整个大湾区的绿色金融合作平台;各城市分工协作、错位发展,以香港、澳门、深圳、广州为主的资本雄厚城市侧重建设绿色融资服务区,以佛山、东莞、江门、中山为主的制造业主导城市侧重建设绿色产业集聚区,珠海、惠州、肇庆等生态环保和自然资源丰富的城市同时建设绿水青山示范区,从而发挥集聚优势,扩大珠三角的绿色产业与港澳金融市场要素双向开放与联通,推动大湾区建设成为世界级绿色金融发展示范区。

微信图片_20190124142807.jpg图1 大湾区各城市合作的空间布局与功能定位

二、香港特别行政区的“中心”合作功能定位

香港作为国际金融中心,具有金融服务的国际化和制度优势,是湾区经济对外发展的重要平台,在拓宽海内外项目融资渠道和提升人民币国际化的速度和影响力上,发挥着重要作用。同时香港是联合国环境署(UNEP)于2017年9月牵头成立的“全球金融中心城市绿色金融联盟”(FC4S)的城市之一,有望发展成为全球绿色金融中心区。因此,建议发挥香港国际金融中心的地位优势,把香港打造成大湾区的国际绿色金融中心,具体功能设计如下:

1.绿色金融离岸、在岸业务一体化中心

香港作为全球最大的人民币离岸市场,拥有全球最大的离岸人民币资金池,处理全球约70%的离岸人民币支付交易。大湾区通过合理分工、协作与协调发展,将可进一步推进离在岸市场快速融合,发挥全球离岸人民币业务枢纽的功能,逐步实现金融的互联、互通,使支付与结算便利化,推动QDII2/QDIE先行先试。建议通过具体项目的落实,大力推动大湾区在地区绿色发展融合、绿色金融合作、经济一体化、绿色金融基建、跨境人民币等的创新与合作。此外,在《内地与港澳关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)、广东自贸区政策等框架下,多项贸易自由化政策、资本项目开放措施也将会率先在大湾区内推出,跨境资本的高速流动,必然推动离在岸业务高速发展。

2.绿色资产管理中心

大湾区作为全国乃至全球资金和高端人才的集聚区,随着其产业结构升级和“世界宜居城市群”建设的推进,以香港为中心的大湾区在吸引全球高端产业和富有人群方面的积聚效应会进一步增强,对资产管理等金融产品与服务的需求也会进一步提升。截至2016年末,香港的基金管理业务合计资产规模已达18.3万亿港元。其中,资产管理业务约12.8万亿港元,私人财富管理业务约5.2万亿港元,资产管理业公司数量5年间增加超过50%,管理的非房地产基金管理业务资产中近7七成来自非本地投资者。近年来,随着绿色金融快速发展以及ESG(环境、社会和治理)投资理念被普遍接受,绿色基金、绿色信贷资产证券化等绿色金融创新产品日益丰富,ESG投资也将成为资产管理行业资产配置的重要决策依据,因此,大湾区绿色金融合作有助于将香港打造成为全球绿色资产管理中心。

3.绿色债券募集、交易和认证中心

2016年以来,中国绿色债券发行规模迅速增加,一跃成为全球绿色债券发行量最大的国家,2017年全球绿色债券发行量第二,2018年绿色债券市场的发行量仍将维持较高水平。随着内地与香港债券通的不断完善,境内企业到香港发行绿色点心债券以及香港企业到广东发行绿色熊猫债券的数量将得到进一步提升,债券市场的双向开放,将进一步提升香港绿色债券募集和交易中心的地位。此外,积极推进国际国内认可的绿色债券认证机构进驻香港,为境内发行人在香港及海外发行绿色债券、海外发行人在境内发行绿色债券提供高质量绿色债券评估认证工作。

4.绿色金融国际交流中心

发挥香港国际化大都市以及世界金融中心的优势地位,依托新近成立的香港绿色金融协会在业内的广泛影响力,定期举行国际绿色金融研讨会或论坛,交流国际绿色金融相关的先进经验,传播粤港澳地区绿色金融相关的优惠政策,吸引更多的国外绿色金融投资者,加强与国际绿色金融机构交流与合作;还可将各个发行过绿色债券的企业、发行过绿色金融产品的金融机构召集起来,定期举办绿色产品展览会。

三、澳门特别行政区的“平台”功能定位

澳门近年来大力发展特色金融,主要内容是财富管理、中国-葡语国家人民币清算中心及融资租赁。其中,财富管理与中国-葡语国家人民币清算中心可与债券市场紧密结合,以满足庞大的发行人及投资人群体不同阶段的财务需求;融资租赁市场则可充分发挥资源汇集的优势,为融资租赁资产及产品交易提供流动性支持。因此,建议把澳门打造成大湾区的绿色金融特色示范中心,具体功能设计如下:

1.中国-葡语国家绿色金融交流示范平台

澳门与葡萄牙有着百年的历史渊源,因此与葡语系国家有着天然的特殊感情与紧密联系,在澳门打造面向葡语国家的绿色金融示范平台具有深厚的基础。可在此交流示范平台基础上,探索建立中国-葡语国家碳排放权交易所、中国-葡语国家绿色信贷交易中心、中国-葡语国家绿色金融信息交流中心,定期召开中国-葡语国家绿色金融论坛,推动中国的绿色产业走出去到葡语国家,也吸引葡语国家的绿色资源引进来。以此平台为基础,加强与葡语国家的绿色金融合作,与其签订相关的绿色金融互惠政策,不但能够加强中国和葡语国家在绿色金融方面的联系,同时也加强了国家友谊,也是响应一带一路倡议的有益实践。

2.绿色融资租赁平台

从国内趋势和国际经验来看,融资租赁行业仍处于高速发展期,融资租赁业务在国民经济特别是固定资产投资中所占的比重越来越大。金融租赁是产融结合的有效纽带,是与实体经济结合最为紧密的业态,集融物与融资于一体的特性,使其在推动产业创新升级、拓宽企业融资渠道、促进社会投资和调整经济结构等方面具有重要作用,对金融“脱虚向实”意义重大。据测算,“十三五”期间,中国每年在绿色领域的投资将达到2.9万亿元,其中需要绿色金融提供租赁支持的约为2万亿,这为绿色租赁市场带来了巨大动力。大湾区以清洁能源、节能环保、循环经济为代表的绿色产业的转型升级、装备制造及产品应用等均高度契合融资租赁行业属性,近水楼台的绿色租赁市场发展前景广阔,澳门财富集中度高,可为融资租赁资产及产品交易提供充足的流动性支持。

3.绿色资产理财服务平台

绿色金融整体上尚处于起步阶段,市场上缺少直接投资绿色经济的理财产品,而绿色资产理财产品的推出,正是这一寓义于利商业模式的具体落地,它不仅为投资者提供了一种理财投资的渠道,更深远的意义在于通过绿色理财产品能够吸引更多投资者关注和参与绿色产业发展,共同支持环保和生态文明建设。澳门可充分发挥其财富集聚优势,设计挂钩大湾区绿色资产的理财产品,让广大普通投资者通过投资金融产品实现财富保值增值的同时,参与到支持大湾区绿色产业发展,引导理财资金流向绿色金融领域。而且,澳门有着丰富的华侨资源,华侨群体里拥有大量的个人财富,而且近年来华人华侨爱国回归、资产回流、绿色环保的意识不断加强,打造面向华人华侨的绿色理财产品,也将会有广阔的市场空间和发展机遇。

4.绿色彩票买卖市场平台

澳门的博彩业发达,各大赌场每年吸引了大量的赌客。可以参考福利彩票的模式,发挥澳门的博彩中心地位,建立绿色彩票买卖市场,彩票购买款项用于绿色环保产业、生态保护公益事业。也可建立绿色彩票发行中心,以筹集生态环保资金,兴办环境保护、生态文明、美丽中国福利事业和帮助贫困地区治理污染为宗旨,面向大湾区乃至全国发行绿色彩票,进而拓展到葡语国家市场,再进一步建设有国际影响力的绿色彩票买卖市场。此举可以大大改善澳门博彩业长久以来的道德负面形象,在发展了绿色金融的同时还为保护环境筹集到了资金,利在当代,功在千秋。

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